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　　盡管金融風暴已經開始影響到創投行業的投資，資金的緊張令外資創投紛紛放慢腳步謹慎投資，而根據ChinaVenture剛剛發布的10月份報告，中國的創投市場繼續保持平穩發展態勢，投資總金額創下近12個月以來的第二高，其中醫療健康和教育行業等抗周期性行業成為投資熱點。

　　外資放緩中資成主力

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　　10月陽光私募業績排行榜(表) 基金是否在炒作“奧巴馬板塊”私幕警示：不可盲目抄底 巴菲特：不要試圖接住下落的刀子 下一周基金重要信息 數據：兩指數基金漲超2% 報告顯示，10月份中國創投市場保持平穩發展的態勢，投資案例數量與上月基本持平，投資金額有所上升。共披露投資案例數量25起，同比下降16.7%；投資金額為3.63億美元，環比上升57.1%，同比下降7.1%。平均單筆投資金額方面，本月為1453萬美元，環比上升63.4%，同比增長11.5%。

　　從所投資案例數量來看，中資投資案例數量已連續3個月呈上升趨勢，并且于今年10月超過外資，中資機構完成15筆投資，而外資機構只完成11筆投資，中資已成為創投市場主要力量。但從總投入金額進行比較，外資總投資額3.06億美元，而中資只有0.58億美元，外資投資案例的平均融資額高達2800萬美元，而中資只有380萬美元。連續數月，中資的總投資金額占比始終徘徊在15%上下。

　　ChinaVenture分析師認為，受經濟環境影響，外資投資機構已明顯放緩步伐，對于新項目投資持謹慎態度。而中資機構管理基金存續期普遍較短，投資壓力依然較大，導致投資速度依然維持較高的水平。

　　然而ChinaVenture推出的《2008年中國LP調查研究報告》卻顯示，市場資金正在逐漸減少，LP（有限合伙人即投資人）的態度也發生變化。目前在募集期間的一些投資基金進展并不理想，自三季度以來，PE/VC募集資金總額都出現了下滑。

　　就未來投資回報率而言，LP中主流觀點認為，預期回報將會波動較大，甚至產生下滑，整體情況變得不明朗。但仍有33%的LP認為，未來中國經濟的發展趨勢將有助于基金獲得可觀的回報。

　　IDG全球常務副總裁兼亞太區總裁熊曉鴿認為，在金融危機的時候，應謹慎投資，現金可能是最重要的。盛世凱邦創業投資顧問有限公司總裁劉嘉城也坦稱，盡管現在公司的價格、價值都較去年下降了很多，但由于缺乏較好的預期，二級市場退出價格下滑，投資機構缺乏信心，PE、VC觀望的態度十分強烈。

　　醫療教育IT受青睞

　　ChinaVenture10月份報告顯示，TMT行業投資案例數量下滑至8起，接近最近6個月以來的谷底，投資金額為1.14億美元。而非TMT行業投資案例數量上升至17起，為最近6個月以來的最高峰，投資金額為2.49億美元，占總投資金額68.6%。尤其值得一提的是，安博教育完成C輪1.03億美元融資，該筆交易是迄今為止中國教育行業最大的單筆私募融資。

　　報告還顯示，IT行業近期投資案例數量增速較快，連續3個月呈上升趨勢，10月IT行業投資案例數量6起，環比上升20.0%，居各行業之首；投資金額為1.12億美元，環比上升363.7%。其中，半導體設備企業中微10月完成C輪5800萬美元融資，上海創投、華登國際等參與其中，將幫助中微半導體集中加大介電質等離子體刻蝕設備系列產品的開發和市場化。

　　ChinaVenture分析師表示，在經濟增長放緩的大背景下，抗周期行業企業風險相對較小，投資機構對于其關注度將上升，抗周期性行業如教育行業和醫療健康行業未來可能獲得更多關注。聯想投資高級投資經理劉澤輝也表示，在市場低迷的時候，應選擇一些受宏觀環境影響較小的、抗風險強的行業，或選擇一些受影響處于下行周期的行業中比較領先的，具有一定整合能力的公司。

　　而近期出現的投資案例恰好佐證了這個觀點，10月下旬，中信集團旗下的中信資產管理有限公司大約1億元注資國中醫藥。注冊資本高達30億港元的國中醫藥，欲借即將實施的醫改契機，計劃年內整合國內100家醫藥商業公司，2009年發展到200家，打造國內最大的醫藥銷售公司，進而登陸香港資本市場。

　　此外，建銀國際正在籌建一只專注投資于醫療健康領域的股權投資基金。該基金將建銀國際聯合國內外著名醫療行業管理基金及醫療管理集團共同管理。建銀國際有關負責人稱，基金將投資于中國30年來增長速度超過GDP兩倍的醫療健康產業，以實現超過20%的預期年回報為目標。

　　而粗略統計，今年前三季度醫療健康產業投資案例就達到20個，總額達1.94億元，同比增長100%。其中典型的案例包括，3i集團2000萬美元投資福田藥業，軟銀與深創投投資翰宇藥業，弘毅投資華海醫信以及2500萬美元投康臣藥業，德同和BCC投資凱晟生物，Trident和愈奇1550萬美元投百潤等等。